企业证券投资风险与内部控制机制

张灏

　　随着经济社会发展水平的稳步提升，企业投资呈百花齐放、欣欣向荣的发展态势，以各式各样的投资行为推动着资金的流动、技术的创新，实现经济效益最大化。然而，投资是一种具有占用时间长、实施风险高、影响不可逆等特点的社会行为，其对企业及社会发展均具有重要的影响。企业证券投资作为企业投资的重要组成部分，自然具备一定的风险性。尤其当前企业的市场运行及投资环境仍然面临着许多问题，这也使得企业证券投资的风险进一步加剧。基于此，企业应明确证券投资存在的风险，深入分析产生风险的主要原因，有目的、有针对性地加快内部控制机制的建设与完善，从而加强对资金管理及流通的控制，尽可能实现证券投资风险的可测、可控，提升企业效益、促进社会发展。

　　一、企业证券投资的风险及产生的原因

　　企业证券投资是一种高收益、高风险的行为，其既能为企业带来利益，也可能对企业造成损失。因此，企业在投资前要对各类风险进行评估，做到心中有数。具体来看，企业证券投资风险主要包括来自证券发行主体的风险、证券市场的风险、证券投资企业的风险三种。

　　（一）证券发行主体的风险

证券发行主体即筹资人，主要包括政府及其机构、金融机构和公司企业。首先，政府及其机构发行的证券一般仅限于债券。通常情况下，中央政府债券不存在违约的风险，因此其被视为无风险证券，相对应的证券收益率被称为“无风险利率”，是金融市场上最重要的价格指标。其次，金融机构发行的证券是指银行、保险公司、信用社、投资公司等金融机构为筹集经营资金而发行的证券，主要包括金融机构股票、金融债券、定期存款单、可转让大额存款单和其他储蓄证券等，在整个证券体系中的风险系数较小。最后，公司企业发行的证券风险一般是由于市场的流通、企业自身的生产效能、企业内部管理等可控因素产生的，包括经营风险、违约风险等。经营风险是企业对资金的管理和使用效率不佳，造成业绩欠佳、竞争力缺失，难以达到预期效益甚至产生亏本的现象；违约风险是指企业未能按照契约履行职责而带来的损害，如未能及时偿还本金或利息等。综合来看，证券发行主体的风险主要来自公司企业。要想发挥证券投资优势，提升经济效益，企业要积极采取措施将风险最小化。

　　（二）证券市场的风险

企业证券投资是受多方面因素影响的，这也意味着证券投资的风险来自多个层面、多种维度，包括企业内部产生的矛盾，以及证券市场的影响。所谓证券市场的风险，是指由于某种因素的影响和变化导致股市所有股票价格下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。证券市场的风险属于系统性的不可控风险，通常是由社会政治、经济等因素造成的，主要包含利率风险、购买力风险和外汇风险等。具体来看，利率风险主要由于利率的提高或降低而产生预期之外损失的风险，通常对固定收益投资的影响较大；购买力风险即通货膨胀产生的风险，一般是由于货币贬值给投资者带来实际收益下降的风险；外汇风险则是指一个企业的成本、利润、现金流或市场价值因外汇汇率波动而引起的潜在的上涨或下落的风险。此外，证券市场是一个涉及筹资者、投资者、证券服务机构、证券交易所等不同利益主体的复杂系统，任何一方的行为有失考量、不够规范，就可能产生不同层面、不同类型的风险，从而对整个投资系统造成影响。

　　（三）证券投资企业的风险

证券投资企业的风险，顾名思义，是由企业自身所引起的风险，主要是由投资决策的不合理、程序操作的不规范、职业行为的不道德等造成的。首先，企业管理人员若对市场环境认知不足，可能作出不合理的决策，使得投资方向与当下经济社会发展趋势相悖，从而产生投资效果不佳甚至失败亏损的风险。其次，企业证券投资是一项长期的复杂性工程，包含多个环节和多种程序，这就意味着企业要人尽其用、合理安排，做好岗位分配和职责分工，尽可能保证各个环节操作的专业性，从而降低风险。但部分企业人员职责不明晰，人员操作程序不规范，导致风险产生。最后，职业行为的不道德是指一些企业人员滥用职责甚至是利用岗位谋取不正当利益，从而损害企业利益。综合来看，证券投资企业的风险更多的是内部机制的不健全造成的，是人为可控的风险因素，能够通过一定的措施加以改善和解决，从而提升证券投资效益。

　　二、企业证券投资内部控制机制建设策略

　　企业证券投资既是机遇，也是挑战。只有理清投资风险，做好防范措施，才能实现企业的发展。因此，企业要积极建设内部控制机制，如评估机制、监督机制、责任机制等，为证券投资提供有力的支持。

　　（一）完善证券投资风险评估机制

建立证券风险评估机制，是企业提高投资风险应对能力、提升经济效益的重要前提。风险评估是指对投资已经产生或可能产生的影响、损失等进行量化评价，其能够帮助企业及时调整决策、制定风险应对预案，从而保障企业利益最大化，是企业进行证券投资的关键。一方面，企业可以组建专门的风险评估小组，健全风险评估机制。通过汇集投资理论与实践丰富的专业人员对证券投资风险系数进行评定，并提出合理的风险规避建议，让投资更具价值。另一方面，企业可以借助信息平台开发风险评估软件，充分发挥大数据精准运算的优势，让评估结果更客观、更具体，做到有理有据、使人信服。通过上述措施，企业可以实现对可控风险因素的把握，及时、有效地调整策略，尽可能规避人为因素造成的风险，降低客观因素造成的影响，将证券投资风险保持在可控范围内。

　　（二）健全证券投资风险监督机制健全证券风险监督机制，是企业提高投资风险应对能力、提升经济效益的重要保障。当前，企业内部监督仍然面临着许多问题，如监督力度不足、监督方面不全等。因此，企业要积极健全证券投资风险监督机制，加强对投资业务管理、决策落实等的监督和管理，确保企业证券投资决策与社会市场经济发展相契合，实现共同发展。一方面，企业应成立监事会、审查处，实行各部门相互监督、相互制约的管理模式，监测证券投资过程中潜在的风险，以便有效应对。例如，通过监督深入分析不同投资的风险系数，从而对企业投资的种类、资金的分配等进行合理的规划和调控。另一方面，企业可以定期与行业龙头企业进行交流学习，借鉴先进企业的管理模式，并基于自身现实条件进行优化与完善，加强监督和管理，构建创新型证券投资风险监督机制，提升工作效能。通过以上措施，企业可以深入分析证券市场存在的问题，从而有意识地转变决策，维护自身利益。

　　（三）完善证券投资风险责任机制

完善证券投资风险责任机制，是企业提高投资风险应对能力、提升经济效益的必然要求。企业证券投资既可能带来效益，也可能造成损失。风险责任机制能够让企业管理更加系统化和高效化，促使企业人员加强自我约束，规范自身行为，降低操作风险，自觉履行职责，提升办事效率。因此，企业要完善证券投资风险责任机制，明确权责主体，从而更好地进行风险管理。一方面，企业可以基于各部门的参与度、影响力等，从投资的决策、操作、审核、监督等多个层面分析造成风险损失的主要责任人、次要责任人等，按照一定比例进行责任划分，构建合理的责任落实体系，让责任成为一种动力，敦促企业人员有意识地规避风险，自觉承担责任。另一方面，企业可以成立专门的小组详细记录证券投资的每个决策、每个环节，形成可追溯的责任机制，让责任落实到人、工作细化到点，实现奖罚分明。在这一过程中，企业可以通过奖惩措施树立正反面典型，让企业人员深入了解工作的“红线”，深刻体会投资给企业、社会所产生的巨大影响，从而激发企业人员的道德感，提高其工作质量。通过上述措施，企业能够充分调动员工的积极性，引导员工自觉承担责任，让企业证券投资更加安全、稳定，为企业发展保驾护航。

　　证券投资是一把“双刃剑”，一方面能够帮助企业提升经济效益、提高社会竞争力，另一方面可能使企业遭受损失，出现亏本甚至破产等现象。因此，企业要评估证券投资风险，了解证券投资发展前景，把握证券市场发展动向，坚决做到不跟风、不盲从，以自身条件为基准制定投资发展战略，在机遇把握与挑战化解中实现利益最大化，推动自身和社会的稳定发展。

　　作者系漳州城市职业学院经济管理系，讲师